中州期货：4月社融远低于预期，钢材偏弱运行
(资料图片)
主要逻辑：
①昨唐山钢坯下调40，上海螺纹下调70，上海热卷下调80。本周螺纹产量下降，表需回升，库存继续去化。本周247家钢厂日均铁水239.25万吨，下降1.23万吨。4月社融不及前值和市场预期。鞍钢6月板材销售价格下调200。
②地产销售、新开工和施工面积同比下降。3月地产新开工降29%，施工降34%。4月财新制造业PMI录得49.5，环比下降0.5%。3月挖掘机国内销量同比下降47.7%。1-3月规模以上工业企业利润同比下降21.4%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。
投资建议：钢材单边逢高做空。套利推荐铁矿9-1正套。
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